“听说不到两年， 广告公司进行了三轮融资，第一轮500万美元，第二轮5000万美元，第三轮8000万美元。风投是不是疯了？”昨天一个风投的朋友电话里这样评价自己的同行。

朋友所说的这个公司，我不太了解。如果情况属实的话，那算是创造了媒体行业二、三轮风投融资的记录了。此前，该行业的第二轮融资应该还没有超过4000万美元的，更不要说第三轮的8000万美元了。根据VC的普遍规律，三轮融资应该都是30％左右的股权。如此估值，这家公司已近3亿美金。按照VC的逻辑，无论是被兼并还是上市，市值岂不是要到了6亿－10亿美金？美国的股市现在水深火热，次级债还没有完全发酵，预计未来1至2年，对于新上市公司给个14倍PE算不错了。这意味着这家公司一年要纯赚4000万－7000万美金。

什么样的公司？烧钱如此之快？赚钱如此之凶？恐怕就是江总来了，也要退避三舍了。

分众创造了一个户外广告奇观，但分众模式不是谁占个地方就可以复制的，也不是有钱就可以复制的，其核心竞争力是销售能力，是销售网络。就算是很成熟的框架传媒，2008年想搞个3000万美金的纯利也要脱N层皮。毕竟商务楼宇和高端住宅覆盖受众的比例还不到城市受众的20％，有限的市场里有了分众液晶屏、城市电视、框架、华语、易取等等。已经拥挤不堪了，再在楼宇的广告市场里刨出来这么多金子，是不是有点梦幻了。

8000万美元，是浮躁，还是。。。？投了这么多，上了几个？恐怕只用手，不加脚都算的过来吧。WEB2.0炒烂了，网络视频治理结构集体违规，健康传媒播出合法性等等，VC是需要静下心来反思了。